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Dissertação

Green investment under time-dependent subsidy retraction risk EVALUATED

Detalhes: Guiados pelos objectivos ambiciosos para reduzir os gases de efeito de estufa, vários países introduziram esquemas de apoio para acelerar investimentos em energia renovável. No entanto, a experiência dos últimos anos, mostrou que, ao longo do tempo, a retracção do esquema de apoio é cada vez mais provável. Isto tem um efeito grave no comportamento de investimento. Neste trabalho, mostramos o efeito de uma potencial retracção de subsídio de uma tarifa feed-in no investimento em energia renovável, onde é explicitamente tomado em conta o facto de que a probabilidade de retracção da política pode alterar ao longo do tempo. Mostramos que o intervalo de FITs para os quais é óptimo investir imediatamente decresce quanto mais o subsídio está em vigor. Se o FIT oferecido é demasiado pequeno e/ou o subsídio já foi instalado há demasiado tempo, é óptimo para a empresa esperar até que o subsídio seja eventualmente retraído e as condições do mercado livre provem que seja rentável o suficiente. Mais ainda, mostramos que se o legislador vise acelerar o investimento, a preferência que os investidores considerem o risco de remoção como dependente do tempo ou não, depende de quanto tempo passou desde que o subsídio foi introduzido no momento que o investidor considera o investimento pela primeira vez.
Keywords: Opções Reais, Energia Renovável, Risco de Políticas, Processos Poisson Não-Homogéneos, Esquemas de Apoio a Energias Renováveis, Tarifas Feed-In

Discussão: dezembro 5, 2019, 11:0