{pt=A relevância do capital-semente na promoção de projectos de investimento de inovação tecnológica } {} EVALUATED

Detalhes: {pt=O desenvolvimento de projetos baseados em ideias de inovação tecnológica passa por um crivo de testes técnicos, capazes de aferir sobre o valor da ideia subjacente. Testes de viabilidade técnica, de produção e comercial determinam ou não a passagem do projeto à fase comercial. Consoante o resultado desses testes é necessário determinar qual o montante ideal de investimento de forma a que o projeto atinja o máximo sucesso possível. O projeto Portable Cloud consiste na conceção e comercialização de um equipamento que torna acessível a água existente no ar para consumo humano e agricultura. A comercialização destina-se sobretudo a países da África subsariana, onde existam dificuldades no acesso a água potável. A fase inicial do projeto, por envolver um nível de risco elevado, deverá recorrer a financiamento junto de investidores dispostos a correr esse risco, investidores individuais e fundos de capital de risco. Pretende-se provar que a decisão de investimento suportada apenas em modelos clássicos de avaliação pode ser insuficiente no sentido em que admitem um cenário expetável de Cash Flows sem incerteza e ignoram a possibilidade de flexibilização do investimento. O objetivo deste trabalho é medir o valor que essa incerteza tem para o investidor traduzido na opção de abdicar de avançar para o estágio seguinte quando o estágio anterior indica falta de viabilidade. Comparou-se o VAL do projeto com e sem a opção de abandono do mesmo, após testes de viabilidade técnica mal sucedidos, e chegou-se à conclusão que essa opção se traduz em valor para o investidor. , en=The development of projects based on ideas of technological innovation undergoes a set of technical tests, capable of inferring on the underlying value of the idea. Tests performed to evaluate the technical and commercial viability of the project may determine or not the project’s transition to the commercial phase. According the these tests’ result, it is mandatory to determine what is the appropriate value of the investment so that the project achieves the optimal success point. The project Portable Cloud consists on the conception and commercialization of an equipment that makes water lying in the air available for human consumption and for agricultural use. The project’s initial phase, because of its high risk, will rely on private investors, business angels or venture capital financing who believe and are willing to bear the project’s risk. It is intended to prove that the investment decision, supported only in classic valuation models, may be insufficient, as they admit an expectable scenario of cash flows, not taking into account uncertainty, and ignore the possibility of investment flexibility. The aim of this work is to measure the value that uncertainty has for investors represented in the option of not advancing for the next stage of a project when the previous one indicates the project is not viable. After the performance of unsuccessful viability tests, the NPV of the project was computed and compared for scenarios of going and not going through with the investment, and it was concluded that this option has value for investors.}

Discussão: novembro 22, 2012, 15:0

Orientação

AUTOR

Rui Miguel dos Santos Luís (ist155552)

ORIENTADOR

João Manuel Marcelino Dias Zambujal de Oliveira

Departamento de Engenharia e Gestão (DEG)

Professor Auxiliar