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Dissertação

{pt=Gestão de uma Carteira de Activos e Produção de Energia Eléctrica : Investimento na óptica da Teoria da Carteira} {pt=Investimento na óptica da Teoria da Carteira} EVALUATED

Detalhes: {pt= Num ambiente de mercado competitivo, as empresas de produção de energia eléctrica estão expostas aos riscos associados ao preço e quantidade de energia transaccionada. A quantificação destes riscos, tendo em conta a sua interacção, é fundamental para a decisão de investimento na carteira de activos de produção. A presente tese formula um conjunto de ferramentas de apoio à decisão de investimento em carteiras de activos de produção de energia eléctrica segundo a óptica da Teoria da Carteira. Usa-se o conceito de fronteira eficiente de retorno e risco desta teoria para a optimização e selecção da carteira de activos de produção. Recorre-se à simulação de Monte Carlo para simular os fluxos monetários de exploração anuais de cada classe de activos, de modo a estimar o retorno e risco dos investimentos. Na simulação dos fluxos monetários, utilizam-se processos estocásticos para descrever o comportamento das variáveis exógenas ao funcionamento dos activos de produção. Aborda-se a decisão de investimento sob duas perspectivas: alocação de capital de investimento anual e alocação de potência a cada tipo de activo considerado. Considera-se a introdução de restrições de risco, de retorno e de capacidade instalada sobre a fronteira eficiente para a selecção de carteiras óptimas num domínio que respeite as condições e as expectativas da empresa detentora dos activos. A partir das restrições introduzidas, determina-se acções de compra e venda de activos de produção no sentido da composição de uma carteira óptima. , en=Generation companies operating in a competitive market face price and volume risks that affect their return. Being able to identify and quantify these risks for each type of generation asset and how they interact is fundamental when making investment decisions regarding the portfolio of generation assets. This work proposes a set of tools to support the decision of investment in a portfolio of generation assets, according to portfolio theory. The concept of efficient frontier of risk and return as set in that theory is used to find optimal generation portfolios. Gas-, coal- and fuel- fired as well as hydroelectric and on-shore wind power plants are considered. Risk and return are estimated through Monte Carlo simulation of free cash flows. For that effect, exogenous variables such as fuel, electricity and emission prices, wind speeds and water inflows are modeled with stochastic processes. Investment decisions are studied for two perspectives: fixed capital costs allocation and installed capacity allocation. Considering constraints for risk, return and capacity over the efficient Pareto frontier, decisions of buy and/or sell required to achieve optimal generation portfolios are pointed out. }
Keywords: {pt=activos de produção de energia eléctrica, decisões de investimento, processos estocásticos, Teoria da Carteira, en=generation assets, investment decisions, portfolio theory, stochastic processes}

Discussão: junho 23, 2008, 10:0