Dissertação

Modelação de incertezas múltiplas em opções reais - aplicação à avaliação do investimento do novo transporte de alta velocidade ferroviário EVALUATED

O problema de determinação de uma política óptima de investimento é um problema da maior pertinência. Neste trabalho assume-se que a procura por determinado serviço segue um movimento Browniano geométrico com saltos de Poisson, e que ao decisor cabe determinar o momento em que deverá efectuar o investimento. Note-se que este momento de investimento é consequência de um balanço entre os custos de investimento envolvidos e da expectativa de ganhos futuros decorrentes deste investimento. Em particular analisa-se a situação referente ao momento óptimo de investimento no transporte de alta velocidade ferroviário (TGV). Este estudo é realizado recorrendo à análise de opções reais (AOR), assumindo um contexto estocástico. Tal como se verá no decorrer do trabalho, a determinação do dito momento óptimo de investimento pode ser vista como um problema de paragem óptima, pelo que uma das técnicas utilizada é a programação dinâmica. Numa primeira situação assume-se que apenas há um processo estocástico envolvido (a procura pelo serviço), e numa segunda situação procura-se estudar o caso em que as próprias despesas de investimento podem ser modeladas por um processo estocástico. Esta segunda situação - mais próxima da realidade financeira - permite ainda considerar questões pertinentes (nomeadamente sobre a correlação dos processos envolvidos). Os resultados teóricos são ilustrados recorrendo a simulações, permitindo nalgumas situações retirar conclusões sobre a política óptima de investimento, no tocante ao momento em que esta deve ser realizada e à despesa associada a esta decisão.
Opções Reais, Problema de Paragem Óptima, Programação Dinâmica, Valor Óptimo de Paragem, Momento Óptimo de Paragem, Movimento Browniano Geométrico, Processo de Poisson

Junho 15, 2011, 10:0

Publicação

Obra sujeita a Direitos de Autor

Orientação

ORIENTADOR

Cláudia Rita Ribeiro Coelho Nunes Philippart

Departamento de Matemática (DM)

Professor Auxiliar